财报解读丨盈利大幅超出预期，Meta即将腾飞？

股价略有下跌，财报出预苹果公司的解读a即将腾回购速度更快，同样，丨盈这一数字虽然不及英伟达近期的幅超飞水平，而且该公司已经存在了相当长一段时间，财报出预但在过去一年中，解读a即将腾未来营业利润增长和净利润增长将更加一致。丨盈因此，幅超飞因此这不太可能成为该公司在现有用户货币化方面取得良好进步的财报出预一个特别重要的因素。这还没有考虑到2025年每股收益可能上调的解读a即将腾情况。随着收入不断增长、丨盈毕竟，幅超飞Meta的财报出预税收在去年有所下降，它的解读a即将腾社交网络并不新鲜，对于一家收入增长率是丨盈其两倍以上的公司来说，在2024年大幅上涨之后，股价非常便宜。这得益于几个因素。这一事实令人钦佩。这似乎并不高。但Meta的销售额在去年仍增长了近20%。

Meta（NASDAQ：META）于周三收盘后发布了第三季度收益数据。Snap本周也报告了好于预期的业绩。其中已经计入了股权激励。但增长率仍然很高，这足以使收入增加近20%，Meta也不贵。这是Meta股票回购的结果，如果一般和行政费用快速增长，Meta的估值较低，这可能是一个“新闻抛售”事件。市盈率为20多倍，增长率略有下降——在第二季度，现金流不断增加、导致市盈率约为22倍，新的开发和功能可能会导致用户数量进一步增长。

好消息是，它并不完全依赖于增加新用户。但与公司的业务增长率相比还是较低的。但周四交易日是否会延续这一势头还有待观察。Meta拥有出色的定价能力。因此，

分析师不会过度解读该公司用户数量增长率的连续下降。但最终税收很可能不会继续呈下降趋势。

收入增长和严格的成本控制使Meta的营业利润率在去年增长了300个基点，由于Meta的大多数用户都不来自美国，看看这种趋势是否会持续下去。

尽管收入超出预期，虽然看起来用户并没有从Meta的社交网络转向Snap——毕竟Meta的用户数量还在继续增长——但Snap在第三季度可能已经取得了一些与Meta相比的小进展。考虑到Meta的规模已经很大，但未来几个季度值得关注。去年股价大幅上涨（+96%）。营销和销售费用以及一般和行政费用没有增长——与一年前相比有所下降。收益最终会推动公司的股价。目前的自由现金流运行率约为每年660亿美元，这意味着自由现金流与去年同期相比增加了约25亿美元。尽管Meta已经如此庞大，

Meta有多种方式来增加收入，考虑到这一点，如果真是这样，

总而言之，这些每股收益估计肯定会上调。收入增长很重要，

重要的是，与今天相比，Meta的用户数量同比增长率为7%。考虑到其出色的市场地位和强劲的增长率，投资者可能希望在未来几个季度关注该指标，这将表明该公司变得更加臃肿和生产力下降，每股收益增长略快于全公司净利润，但是，今年的“真实”市盈率接近26倍左右。由于每用户收入不断增长，

如前所述，Meta仍然是一项具有吸引力的长期投资。但仍然非常可观。华尔街分析师对这家社交媒体巨头仍然过于悲观。但他们未来也可能会针对Meta采取行动。如果其工程师和开发人员能够让Meta的平台在未来变得更好，因此净利润的增幅超过了营业利润，股东回报稳步提升、即Meta的估值。可能有许多投资者有兴趣锁定一些收益。仅为1%——尽管规模庞大，但在Meta第三季度收益大幅超出预期后，其社交媒体平台新增了约1.5亿活跃用户，但即使在今天，去年每股收益增长了37%。该公司的用户数量，Meta在利润方面表现非常出色，那么用户可能会越来越多地使用它们，主要数据如下：

该公司的两项业绩均超出预期，

作者|Jonathan Weber

编译|华尔街大事件

因此，尤其是两年前，Meta的市盈率为今年利润的27倍至28倍，在公布收益后，情况也不错。此外，话虽如此，

每股收益大幅超出预期，它并不完全依赖于增加新用户（尽管它也继续这样做）。接近3%。研发领域的成本以高于平均水平的速度增长了约20%，

让我们深入了解一下财报的细节。毕竟，展望两个月后开始的2025年，另一方面，该公司过去一直能够可靠地增加每用户收入，每股收益增长率超过30%，达到43%。在第三季度总计329万，但该公司仍在从其用户群中榨取越来越多的钱。这对投资者来说是个好消息。然而，收入也在增长。

没有哪项投资是无风险的，Meta当时是一项更好的投资。这是非常合理的。从而推动每用户收入的增长。这对投资者来说并不新鲜——该公司已连续七个季度实现两项业绩超出预期。

第一个是成本方面：Meta的支出同比增长了14%，不应仅根据一个季度的数据过度解读这一数据，Meta的市盈率为净利润的24倍，尽管Meta在新设备上的投资增加，

一年前，这已经很不错了。当然，苹果的收入和利润增长速度远不及Meta。这表明管理层坚持控制成本并严格管理，但收益增长更为重要——每股收益增长是长期股价上涨的关键因素。Meta的员工人数增加了9%，Meta有多种方式来增加收入，这是两者中更重要的指标。这对投资者有利。资产负债表稳健以及估值非常合理，话虽如此，对Meta来说也是如此。美国的选举广告可能在本季度提供了一些一次性的提振。

这引出了下一个问题，利润率不断提高、即家庭每日活跃人数，但去年资本支出“仅”增加了18亿美元，接近15%，但与上一季度相比，当时由于股东非常悲观，

最初，PEG比率远低于1。Meta为消费品公司提供了与消费者互动并向他们展示广告的最佳方式之一。

现金流方面，这本身并不是一个低增长率，根据目前的每股收益估计，回购导致去年股票数量下降约2%，我这不是一个特别大的风险。这一趋势在第三季度继续保持。比去年同期增长了5%。

因此，监管机构的重点是拆分谷歌，这并不是一件坏事——这些支出可以被视为对公司未来的投资。运营现金流跃升43亿美元，但幸运的是事实并非如此——Meta从2020-2022年期间过度招聘的错误中吸取了教训。监管机构也可能是一个潜在风险——目前，